El mercado mundial de fusiones y adquisiciones (M&A) ha vivido una primera mitad de 2025 marcada por una compleja dualidad: mientras el número total de operaciones cayó un 9 %, el valor de las transacciones aumentó un 15 %, según el informe “Tendencias globales del mercado de M&A 2025: perspectivas a mitad de año” elaborado por PwC.
Este descenso en el volumen total de operaciones, que podría situar a 2025 como el año con menos transacciones de la última década (menos de 45.000), contrasta con el crecimiento significativo de los grandes acuerdos. Las operaciones valoradas en más de 1.000 millones de dólares crecieron un 19 %, y las superiores a 5.000 millones, un 16 %, impulsando el incremento en el valor global del mercado.
El informe destaca que las fusiones y adquisiciones se centran en transacciones domésticas y locales, especialmente en sectores menos expuestos a la incertidumbre arancelaria, como sanidad y servicios. Las grandes compañías, con sólida liquidez y perspectivas positivas, lideran estas operaciones, mientras que las firmas de capital privado ralentizan la venta de sus participadas, acumulando un creciente número de empresas en cartera a la espera de una mejora en los mercados financieros.
Tendencias y retos en un mercado incierto
PwC señala que el mercado de M&A se enfrenta a una situación de incertidumbre estructural, con elevados niveles de imprevisibilidad que obligan a los inversores a planificar de forma continua y a adaptarse a un entorno cambiante. Además, los capitales enfrentan nuevos dilemas estratégicos: decidir entre invertir en fusiones o en iniciativas relacionadas con la inteligencia artificial, que promete importantes disrupciones y oportunidades de negocio en los próximos meses.
Según el estudio, los próximos seis a doce meses serán cruciales para que las empresas se posicionen frente a la próxima ola de innovación tecnológica, aunque aprovechar estas oportunidades implicará transacciones adicionales y una gestión cuidadosa del capital.
En cuanto a la distribución geográfica, en Asia Pacífico el valor de las operaciones creció un 14 % pese a una caída del 8 % en el número de transacciones. India mostró un aumento del 18 % en volumen, mientras que Japón destacó con una caída del 13 % en operaciones, pero un aumento del 175 % en valor, impulsado por dos mega acuerdos.
Por su parte, en Europa, Oriente Medio y África (EMEA), tanto el volumen como el valor de las operaciones descendieron ligeramente (6 % y 7 % respectivamente), afectado principalmente por una menor actividad de grandes acuerdos en Reino Unido. En América, el volumen cayó un 12 % pero el valor aumentó un 26 %, con más de la mitad de las operaciones millonarias concentradas en Estados Unidos.
Mirando hacia adelante, PwC advierte que los inversores deben vigilar la evolución de los tipos de interés, que permanecen en niveles elevados, el creciente déficit de los gobiernos y la velocidad con que las firmas de capital privado puedan desinvertir en sus participadas. Actualmente, estas firmas gestionan una cartera de más de 30.000 empresas, con un 43 % de ellas en su porfolio desde 2020.
